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月亮看盘——月下横笛的博客

 
 
 
 
 

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【月亮看盘】中国最后才恢复(14-4-13)  

来自月下横笛   2014-04-13 20:06:50|  分类: 默认分类 |举报 |字号 订阅

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月下横笛 发表于 2014-4-13 19:53:49

  11年12月4日,我写过一篇文章题为《最后恢复的是中国》,起首说到:“中国真有水平的经济学家不多,许小年算是一个。最近,他发表了一篇题为《中国与世界》的文章,说到:‘我觉得美国经济可能是第一个恢复的,然后是欧洲经济。欧洲经济结构弹性不如美国,市场化程度不如美国。最后恢复的是中国,在恢复重新爬起来之前,我们还得往下走一段,然后才能够起来。不管是谁在前,谁在后,我认为经济复苏的希望,在于市场如何发挥作用,政府如何减少干预。’”为此,我主要针对当时关于“熊市、楼市和危机”等三方面危言耸听的舆论进行辩论,明确地提出了反向意见,具体如下

  首先,股市并非真正的熊市(这里所谓的牛熊是指08年10月1664点以后的事情),最多只是“迷你熊”,严格说来,就是像94年9月1052点~96年1月512点与97年5月1510点~99年5月1047点那两段区间振荡走势随后两年,股市尽管还曾继续创新低,但区间振荡的总体格局并未改变

  至于美国股市,我当时延续了此前数年的观点:“美国股市从97年起就进入了‘超级三重顶’的构筑阶段,这极有可能是其数十年乃至上百年的长期大顶。其中,第一重顶耗时3年多,第二重顶耗时5年多,第三重顶起步于09年3月,至今已近3年,如第三重顶构筑时间与第二重顶相近的话,就应还能弄上2到3年;如只及第一重顶规模,就至少还有半年。”我一直坚持,美国股市自09年3月受到金融危机冲击而见底后,将有5年以上的牛市。迄今为止,美国股市给出了一个完美的答案

  其次,当时媒体对于楼市的看法与如今颇为接近,即极力造势“楼市拐点”(如今用的字眼是“崩盘”),拿某些资金出现问题的个案来吓唬人,许多所谓崩盘的离谱数据其实根本不知从何而来。我当时指出:“当前楼市确实处于高位,但尚未到崩溃边缘,就像股市当年升至四、五千点,说高了没错,但距离崩盘的六千点还有一段距离。”并称:“总体处于高位的楼市应当还能支撑一、两年。”事实上,随后两年,楼市继续高歌猛进,专家们的眼镜跌得满地都是

  我喜欢拿股市的6124点来类比楼市那个尚未出现的历史峰值。当时,我就将楼市比拟为“股市四、五千点”;后来,我在13年7月28日《科技股与楼市的前世今生》一文再次评论道:“一年前,我曾形容当时楼市相当于2007年股市5000点,现在我看至少已到达5500点,正在逼近历史大顶6124点。”而如今的楼市,大致就在5500~6000点区间内高位振荡。股市高位振荡属于庄家出货阶段,一般都不会立马暴跌下来,有时甚至会在高位弄几年。这点楼市也有可比之处因此,我前期一直强调,尽管楼市处于高位,但只是进入上升周期末段而已,并不意味着崩盘在即。当然,这种时候已经不适宜作中长期投资

  第三,以郎咸平为代表的“危机论”者当时将矛头指向中国“制造业危机”和全球金融泡沫。我虽然挺喜欢郎教授的,但是并不认同全面危机即将爆发的观点,我指出:“一来,国际大环境并不象多数人所想得那么糟。欧美尽管困难重重,但现在起码还有能力去缓解危机,为了政绩和选票,他们会不惜代价去‘补锅’,又哪管以后洪水滔天?所以,当前尚无需过分担心欧美局势。二来,中国政府也在努力,尽管有些做法未必令人信服。象温州高利贷风波所折射出的中小企业贷款难等问题,暂时还无法压倒中国。至于4万亿政府投资以及地方债等问题,迟早肯定要爆发,只是目前尚处于可控状态。”事实证明,这两年的国际政经动态确如我所言

  我当时所预言的科技股行情、楼市、欧美股市以及中国经济等问题都先后得到了验证,只有中国股市从纯指数意义上来说,仍趴在低位——这说明了什么?其实,该来的终归还得来,我这里再次引用我在《最后恢复的是中国》里所说的一段收官话:“中国股市向来都有后发制人的嗜好,05年6月998点~07年10月6124点那波也是到了全球股市狂潮进入收官阶段,才突然发力的,以后理应也会如此。归结以上分析,大盘在2300点低位怎生反复,都只是小打小闹,中线看到3600点乃至3900点的观点不变,长线兴许还能再弄上2到3年也未必,比如到4500点之类。这样的话,楼市、救市以及传媒科技股的运作时间也都足够了。”这段话放到如今,特别是在本届政府终于耐不住性子,推出了刺激政策之后,仍有一定的适用性——还是老样子,中国最后才恢复,尤其是股市

 

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  3、本文将发表于2014年4月14日《投资快报》。 

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