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月亮看盘——月下横笛的博客

 
 
 
 
 

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【月亮看盘】勇气加耐心(14-3-30)  

来自月下横笛   2014-03-30 19:41:29|  分类: 默认分类 |举报 |字号 订阅

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月下横笛 发表于 2014-3-30 19:33:10

  我前两天读过一篇文章题为《价值投资:勇气加耐心,不是绝招的绝招》,它开头写道:“这有这样两句俗语:充满勇气的人往往受到命运女神的垂青,另一句是,有耐性等下去的人往往会得到最大的那只果子。其实这两句俗语与两种价值投资方法不谋而合,如果一个人既有超人的勇气,又有非凡的耐心,那么他的投资回报会更高。”

  价值投资理论是学院派投资家本杰明·格雷厄姆1930年提出来的,这套理论不用我多说,大家也大致明白其含义。按照中国股市现状,最受认可的价值投资股票基本上就是上证50成分股。当然,熟悉我的朋友都知道,我一向并不迷信这套理论。我以为,赚钱才是硬道理,权衡某只股票是否有投资价值,并不在于其基本面有多好,而在于能否给投资者带来稳定和持续的中长期收益。从这点而言,兴起于12年12月4日的创业板、科技股实际上是近两年最符合价值投资理论的群类

  本周大盘先扬后抑,最高为周二(3月25日)2079点,最终收于2041点,仅小跌0.29%。其它各大指数本周的涨跌情况依次为:上证50升0.54%,上证180升0.05%,沪深300跌0.32%,深证成指跌1.05%,深证100跌1.36%,深证综指跌3.72%,中小板指跌3.98%,创业板指跌6.29%。正如我上周《大鹏一日同风起》一文所述“市场风格有种转换到‘二八行情’的意思”那样,本周的盘面特征确实让人感觉非常难受,全周均表现为一种冰火两重天的“二八行情”,以上证50成分股为首的权重指标股坚挺,而以创业板、科技股为首的中小市值股暴跌,并创下了自2月下旬以来的调整新低

  创业板指迄今为止的历史峰值为2月25日1571点,截止至周五(3月28日)最低1317点,已经持续下跌24个交易日,跌幅为16.17%。相对自身而言,创业板指此前所经历的两次较大级别调整为:13年5月27日1091点~6月25日903点,持续下跌19个交易日,跌幅为17.23%;13年10月10日1423点~11月11日1391点,持续下跌23个交易日,跌幅为16.30%。创业板指这三次较大级别调整目前所能观察到的目标均为半年线,最近这次尽管跌幅暂列第三,但从其持续时间和周五仍在重挫这点来看,规模可能将超越前两次。不过,尽管创业板、科技股为首的中小市值股近两个月调整力度偏大,但从纯指数层面来看,其迄今为止的累计收益依然高达127.35%,而上证指数同期只有4.72%

  创业板本轮牛市从诞生之日起即备受非议,直到13年10月也即第二次较大级别调整前后,境遇才有所改观。我此前曾说过,当多数人开始意识到牛市时,牛市其实已经至少走完一半乃至三分之二的行程了(详见3月2日《因为她是一个女人》一文关于“创业板、科技股行情现已步入中后期”之陈述)。相信许多投资者都有过这样的经历,当创业板一年多前尚处于历史低位时,缺乏勇气,不敢买,或者说,曾经怀着侥幸心理去买,但随后却缺乏耐心,未能守住,以致几乎错过了整轮行情。这也反证了“价值投资:勇气加耐心,不是绝招的绝招”之道理所在

  当然,我今天这篇文章主要是针对权重指标股而言,毕竟需要对创业板表现勇气的最佳时段早已远去,剩下的只有耐心,即便当前这个貌似恐慌的阶段。我上周文章还说过:“至于去年全球冠军日本的年度战绩表面是56.72%,但其从低位启动飙升起来的升幅却接近翻倍,其中,最猛的一波行情持续了7、8个月。正是‘大鹏一日同风起,扶摇直上九万里’,我们都期望,权重指标股能借重大利好之东风,从这一日起扶摇直上,而非仅是一日行情。”在指数行情也即权重指标股飙升初期,此前升幅不菲的中小市值股大幅回调,这在以往屡见不鲜,最近的例子为10年9月20日2573点~11月11日3186点那段逼空行情,当时创业板指直至10月18日大盘飙升至3026点,仍然逆势创出了阶段新低。当然,这次大盘飙升的持续时间和力度肯定远超那次。从近一周的观察来看,这次并非一日行情,“大鹏”(大盘或权重指标股)扶摇直上指日可待。许多投资者此前一年多都曾因对创业板缺乏勇气和耐心而摔过跤,现在权重指标股所处的境遇类似于一年多前的创业板,希望大家能够接受教训,不要再在同一个地方跌倒了。总之一句话——吃定蓝筹

  注:

  1、请各位朋友多加留意,我与朋友们的交流集中于网易博客进行——如有问题者,可随时在网易博客提问,我将抽空为你解答。

  2、网易博客没有自动刷新功能,请大家自行手动刷新,方能看到其他人的最近回帖,否则的话,只能显示自己的最新回帖,就如自言自语一般

  3、本文将发表于2014年3月31日《投资快报》。 

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